私募持续看好CTA策略赚钱效应

作者:互联网赚钱日期:

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去年有助于CTA战略突显盈利效应的有利因素,如市场波动加剧和新品种的不断引入,预计今年将继续下去。私募预期CTA策略今年仍然表现良好。

中国基金会记者赵婷·方·裴炎

期货管理策略是去年低迷市场中最好的。许多私营企业表示,今年的注册税务师战略可能会延续去年的盈利效果。最近,有消息称证券公司的证券交易所界面有望向量化私募开放,这被视为对行业有利,进一步增强了CTA策略私募的信心。

波动性增加

这有利于注册税务师战略。

明棉投资董事总经理许石军表示,去年市场主流CTA投资产品的回报率为5%~20%。8月前,短期和日间策略表现良好。10月份以后,中长期趋势战略开始产生可观的利润。“CTA战略表现良好有两个原因。一方面,股市下跌,投机资本流向大宗商品。另一方面,基本面的变化也带来了趋势交易机会。”许石军说道。

CTA战略已成为去年市场的亮点。上海双龙投资总经理马军认为,这主要是由于全球风险事件的增加以及各市场波动性的大幅上升,这是CTA战略的主要收入来源。

凯瑞资产总经理李建春认为,CTA战略已经稳定多年。2018年,股市整体下跌,多数多头战略基金亏损。CTA策略主要是对冲,与市场属性无关。

方正中期资产管理部门投资总监朱舒表示,CTA战略的盈利效果明显是由于多方面的原因:严格的生产限制政策给黑色部门带来了良好的趋势机遇;原油的持续下跌给能源和化工部门带来了极好的机会。贸易摩擦增加了商品的波动;不断上升的市场波动性给CTA带来了战略利润空间;交易所引进了新品种,CTA的策略更加完善和丰富。商品市场吸引了投资者更多的关注。许多品种在2018年获得了更大的流动性,给CTA更多的选择。

总的来说,上述有利因素今年可能会持续下去,私募预计CTA策略今年仍将表现良好。

马军表示,今年仍有许多潜在风险事件,大宗商品、外汇和债券的波动性仍将很高。与此同时,股指期货将逐步放开其债券,贡献更多收益。

福山投资还表示,CTA战略的表现值得关注。2019年,经济将面临上行压力,世界各种资产的波动性将显著增加,商品的总体波动性预计将比2018年增加。

许石军预测,今年商品价格的高概率将是一个下降趋势,这是一个CTA产品的机会。同时,CTA去年表现良好,将吸引更多资金进入商品市场,这有利于交易机会。此外,股指期货已经大大放松。随着股指市场的逐渐活跃,CTA战略绩效将变得更加突出。

朱舒预计,波动性可能会延续去年的盈利效应,农业和汽车行业的一些品种将有机会继续获利。原油、乙二醇、纸浆等品种的引进和交易活跃,化工行业套利策略带来更多利润机会。美国加息步伐的变化也为大宗商品波动创造了许多机会。

李建春认为CTA策略值得整体配置,商品市场可以降低主流风险,但其周期性和杠杆特性要求高投资能力,这使得个人投资者难以把握,可以通过商品交易所交易基金或对冲基金进行投资。

证券交易商交易界面开放带来良好效果

在投资机会方面,私募认为股指期货、商品对冲和新上市期货都值得关注。

福山投资认为股指期货的流动性已经变得更好,股指的CTA策略可以逐步提高比重。这种策略与商品相关性低,可以分散风险,提高回报。另一方面,随着新商品期货的上市,商品策略的投资目标更加丰富,盈利机会也越来越多。

不过,福山投资也担心,虽然2019年商品市场的波动性将比2018年有所增加,互联网赚钱,但工业品将受到需求方的极大影响,市场形势可能会随着供需变化而重复。建议分配多种子策略组合。

马军认为,大宗商品市场的波动将保持在相对较高的水平。情感定价错误是难以避免的,也是CTA策略和套利策略的好机会。

李建春认为,股指期货和大宗商品对冲的配置应该在今年完成。股票市场有很大的上涨机会,但市场的波动性和差异性会加剧。“私募具有多种策略和强大的综合实力,很容易脱颖而出。不同的策略在不同的时间表现不同。有必要通过分配来降低风险和波动。此外,替代策略也可能表现得更好。”

朱舒认为,CTA策略为今年更好的回报奠定了基础:中美贸易摩擦引起的波动,猪瘟等事件引起的农产品价格波动,以及期货、期权等新品种上市和养老目标基金上涨带来的机遇。此外,CTA与其他大类资产的相关性非常低,甚至是负相关,可以有效降低大投资组合的风险,带来稳定的回报。此外,随着一些紧急监管措施的退出,符合期货多头头寸和空头头寸特点的日间交易策略也将迎来一个新的发展时期。

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