从格力、万科的高账面现金 看中国企业“囤钱”之路利率堪比茅台的行业

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季报发布后,发现高质量企业的一个标志是账面上现金越来越多,而低质量企业现金流恶化,甚至资本链断裂,成为去杠杆化的受害者。(证券市场红色周刊)

季报发布后,人们发现高质量企业的标志之一是账户上的现金在增加,但低质量企业的现金流却在恶化,甚至资本链被打破,成为去杠杆化的受害者。

以发布的第二季度报告为例。格力电气长期以来拥有很高的账面资本(capital)。与此同时,茅台、平安、万科和SAIC等账户的货币资本也很高,这似乎是所谓“核心资产”的标志。a股是一道独特的风景线。

疯狂攫取金钱和小心消费的时代

伯克希尔在这个问题上也是一个“两面派”,言行不一。巴菲特在2017年的会议上表示,持有现金不是理想的投资。“除非是愚蠢的,否则长期持有现金是世界上最糟糕的投资。我宁愿只持有大约200亿美元的现金。”但是伯克希尔的现金储备在2017年和2018年超过了1000亿美元。多么大的一笔钱啊!除了伯克希尔,美国股票的核心资产、、也有大量的纸钞,这些公司都是稳定增长的龙头公司。

2019财年第三季度,苹果显示公司持有的现金、现金等价物和证券总额达到2106亿美元(1452.8亿元人民币),相当于2018年希腊的总值。即使扣除1080亿美元的债务,苹果仍有1020亿美元的现金和等价物。但是苹果是第二个愿意“存钱”的公司。第一家是Alphabet(谷歌的母公司),持有1170亿美元现金。

中国和美国的领先企业不仅愿意“囤积资金”,现在日本企业也囤积了总计506.4万亿日元(约合4.8万亿美元),超过了大多数国家的国内生产总值,达到创纪录的高位。许多人认为这是浪费机会,现金收益率最低。然而,日本企业在上世纪90年代经历了一场可怕的泡沫经济崩溃,“损失了30年”。采取保守策略的公司幸存下来,激进公司消亡。

总之,每个人都疯狂地抢劫和囤积金钱。谨慎花钱,借钱。这与全球经济找不到新的加速动力有很大关系,所有地区都出现了增长放缓,例如,美国出口没有显著增加,其制造业产出7月份同比下降0.4%,繁荣程度的下降已经显露出来。尽管对全球衰退下结论还为时过早,但全球经济放缓是不争的事实。

巨额账面现金从何而来?

伯克希尔作为一家公司,拥有稳定的流动存款。巴菲特的秘密武器是伯克希尔的商业模式,该模式利用保险浮动的无息杠杆来分配高质量的股票,有效地扩大收益率并滚雪球。巴菲特不仅是选股大师,也是现金管理大师。在分配资产的同时,可以保证手中始终握有现金,始终保持复制底部的能力,这是一般组织和个人无法比拟的。伯克希尔的巨额现金流,一是从盖科等保险业务中获得稳定的保险浮动流;第二个是从其全资子公司如西施糖果提取现金流。这种模式确保老巴拥有无限的弹药。当不确定性增加或市场估值不低时,巴菲特的资产配置将偏向低风险资产。因此,伯克希尔在过去两年里已经成为一个囤积狂。

中国企业绝对不同于伯克希尔。现在,中国和美国的资本市场拥抱核心资产。美国的核心资产以FAANG+M为代表,谷歌、苹果、脸谱和微软都有强大的护城河和盈利能力。中国的核心资产是茅台、平安、恒瑞、阿里和腾讯。各行业的市场份额和利润迅速集中在领先公司。中国核心资产之外有许多陷阱,还有去杠杆化和雷暴的哀号。

除了地产开发 中国房企还有哪些赚钱途径?

北京绥远养老中心。

北京8月20日电(记者庞无忌)——除了房地产开发的主营业务,中国房地产企业近年来一直在探索多元化的发展模式。

20日,领先的房地产公司万科正式宣布成立北京绥远养老中心,这是北方地区最大的养老社区。该养老中心共有7栋建筑,共700多张床位,是北京罕见的大型政企合作养老项目。

刘晓,万科集团高级副总裁兼北区总部首席执行官。

虽然万科是一家房地产企业,但它的养老业务大多是基于经营和服务,而不是以买地卖房的发展模式。以北京绥远养老中心为例。北京万科的捐赠伙伴张茵表示,万科只参与了第二次装修和运营。土地和房屋由房山区政府提供。

这不是万科的第一个养老金项目。张茵表示,万科在全国有52个带床位的养老项目,覆盖16个城市,包括北上官庚、深圳和杭州。

关于养老金业务,万科集团高级副总裁兼北区总部首席执行官刘晓同日指出,养老金业务是企业通向万亿级市场的一条狭窄之路。一方面,中国已经步入老年,60岁以上的人口有2.5亿,市场潜力巨大。另一方面,机构养老的行业成熟度不高,行业标准尚未形成,养老业务风险较大。

刘晓坦率地承认,互联网赚钱,万科的养老金业务仍处于探索阶段。事实上,截至去年,万科在全国的几十个养老项目基本上都处于亏损状态,但这并没有动摇万科养老的决心。刘晓表示,万科北部地区将养老服务视为其战略业务之一。尽管这条路走得很慢,但人们相信它会走得很远。

对于房地产企业来说,离开购买土地、开发和出售房屋的“舒适地带”实际上正在改变“快速赚钱”的思维。

正如鸿坤地产集团总裁袁春所说,目前房地产企业的转型不是这样就是那样。房地产业的转型就是要改变“快速赚钱”的逻辑。他认为,在前端利润空间被压缩的情况下,企业的竞争力必须通过跟进、通过空间服务、通过对所有者的运营以及通过向客户提供增值服务来提高。

企业转型的紧迫性来自房地产行业的转折点。中国城镇人均住房建筑面积从1949年的8.3平方米增加到2018年的39平方米,每户超过一套,结束了住房短缺的时代。

俞峰集团董事长、万通集团创始人冯仑指出,房地产正从发展时代进入后发展时代。现阶段,企业竞争的焦点已转向经营和资产管理。再过三到五年,他认为房地产开发商可能会谈论完全不同的内容。有人说住宅建筑,有人说商业建筑,有人说物业,有人说物流,有人说健康,有人说教育。这时,成熟的商业地产运营和发展已经进入整合阶段。

从最近房地产企业的转型来看,这一迹象越来越明显。

近年来,万科一直涉足长期公寓租赁、商业开发经营、物流仓储服务、工业办公、冰雪度假等业务。另一家房地产巨头碧桂园正在大力推进农业和机器人技术。曾经最多元化、最激进的恒大,在出售矿泉水、粮油、乳制品等业务后,投资数十亿美元购买高科技和新能源汽车。另一方面,荣创接手万达文化旅游项目,并开始了真正意义上的文化旅游业务。绿地早些时候宣布,将与华为携手,共同建设南昌虚拟现实特色镇。

当然,房地产行业的转型并不容易。很难找到一个与房地产前景相同的行业,习惯于快速赚大钱的房地产公司也很难放慢脚步。探索和试错可能仍然是现阶段的常态。(结束)

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