百度搜索还能赚10年钱吗?

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百度报告显示,2018年核心业务利润(剥离爱奇艺和其他收入)为249.36亿英镑,以10美元(市值350亿美元)的股价计算,约为市盈率的10倍。

也是因为& ldquo低估& rdquo一些玩家,不管他们在雪球上骂百度有多凶,都会在晚上偷偷购买百度股票一段时间。

我也是其中之一,但购买量一直在下降。我们对百度的基本面有错误吗?

首先,让我们从玩家对百度的一些常见误解开始。

1。雪球上的百度粉对百度一直有两个误解:

1.我认为百度的广告业务极具竞争力

百度的广告业务有竞争力吗?也许上表已经给了我们答案。在主流互联网广告公司如百度、腾讯、微博、搜狐和搜狗,作者列出了它们八个季度的年增长率。在这张表中,我们可以大致看到各公司广告业务的竞争力:腾讯社交>微博>搜狗>腾讯媒体>百度>网易>搜狐。

2。百度的运营收入在17年和18年间增长了20%,其主营业务仍在快速增长。

许多投资者发现,从财务报告来看,百度的收入连续两年增长20%,这意味着百度的主营业务正在快速增长。这实际上是对百度的一个巨大误解。

此外,我们剥离了其他业务收入,合并了爱奇艺广告收入。

得出的结论是,百度的在线营销业务收入在2017年和2018年的年增长率分别仅为10.39%和11.80%。更令人惊讶的是,18年来第四季度和19年来Q1在线营销业务的增长率分别仅为3.82%和2.84%。鉴于搜狗、搜狐和网易公布了第二季度财务业绩的广告收入增长,增长率继续下降。百度在Q2 19年的广告表现可能会继续下滑。

ii。给百度一个值

事实上,很难估计像百度这样仍处于起步阶段的互联网巨头公司的价值。

例如,当作者不知道百度的业务时,仅看下表,他可能会得到:& ldquo百度内容成本率持续上升,第一季度运营亏损&现状;这个结论。

我也曾经误解百度利润率的下降是由于白家和好看视频等内容的高成本。

然而,如果你仔细看看爱奇艺的报告,你会发现除了爱奇艺,百度百佳和好看的视频都有很低的内容成本。

所以百度核心业务的净利润约为30%,这确实是一个摇钱树。百度的价值是什么?让我们一点一点地把它拆开。

百度核心业务估值(剥离爱奇艺)

虽然2018年百度在线营销业务的增长率分别只有11.8%,但百度核心业务的运营利润率从25%提高到30%,带来了249.36亿的利润。由于目前没有一家国内企业能够撼动百度作为搜索引擎的地位,因此保守估计,其中一些企业的市盈率为1倍和12倍,估计价值为3000亿美元,约合428.5亿美元。

B.aiqiyi和ctrip的部分估价

携程19%的股份= 19% * 186 = 35.34亿美元,爱奇艺58%的股份= 58% * 123 = 71.34亿美元。

保守估计,持股比例为70%,即74.7亿美元。

C.资产负债表的部分估价

截至19日第一季度,百度的营运资本为1578-572 = 1004亿元。

流动资产包括:现金及等值货币323.9亿元;短期投资1090亿元。

流动负债包括:客户垫款70.59亿元;短期债务36.65亿元。

现金净资产1306亿元,折合186亿美元。

D.阿波罗无人技术评估

在加州机动车管理局发布的2018年自动驾驶接管报告中,百度在无人驾驶技术方面排名第七。在同一个行业,大众今年7月投资福特阿尔盖(ArgoAI),估计价值70亿美元。软银投资通用汽车的邮轮,价值150亿美元。据悉,谷歌旗下的Waymo价值1750亿美元。阿波罗,作为中国自动驾驶仪的主要代表,假设其价值为70亿美元,如福特阿尔盖。

e .按权益法定价的携程旅行网以外的长期投资

百度第一季度的长期投资为806亿元,扣除携程309亿元后,剩下497亿元。

融合茶馆的郑州“活法”:卖茶水不赚钱还得靠

河南商报记者郝楠楠

商务会议在茶馆而不是咖啡馆举行,晚饭后,人们去酒吧而不是喝茶。这种生活方式已经成为郑州越来越多白领的新选择。

融合茶馆为什么着火了?它的实际操作有什么独特之处?融合茶馆的未来发展方向在哪里?

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“茶+餐”茶馆在郑州崛起,不断有新顾客

茶馆在重庆等南方地区很常见。在那里,茶馆可以严格分为“清茶馆”和“茶馆”。前者只提供喝茶和休闲服务,而后者同时提供茶和饭,类似于郑州的这些综合茶馆。

据了解,瓦库、城关根、科兴等几个知名茶馆品牌基本上都是在2008年后推出的。

2009年,和谷在郑州开了第一家店。和谷品牌所有者赵邵军回忆道,“郑州只有几家小茶馆。”同时,赵邵军还说,当他第一次来到郑州时,社会上喝茶的气氛还不够浓。瓦库尔还花了很多精力来引导和培养客户。

接下来的几年里,有很多新来的顾客,其中一些是茶爱好者,比如城关根茶馆的创始人刘淑慧,另一些是科兴人文会馆主席山夏青,他们自己也和茶打交道,一些茶商开始在茶楼领域进行新的尝试。

操作

由于强调“空间功能”,茶馆的运营成本高于普通餐馆

茶馆经营者对“空间功能”的强调已经成为茶馆经营成本高的原因之一。

“瓦库5号于2009年开业。从设计到开业总共花了8个月的时间,花费了近600万元。”赵邵军说道。

城墙根的创始人刘淑慧说,以金水路店为例,装修前后花了半年多的时间,“店里很多设计元素都很罕见。”

走进城墙的根门,大厅里梁柱的木雕让人眼前一亮。根据刘淑慧的说法,这些梁和柱的木雕是由来自全国各地的团队发现的。

此外,几位茶馆领导告诉《河南商报》记者,培训茶馆员工的成本,甚至水电成本,都高于普通餐馆。

以城关根为例,刘淑慧告诉《河南商报》,每个前台服务人员都需要掌握基本的茶叶知识和冲泡技巧,这意味着茶馆需要招聘更多的高素质人才,投入更多的培训成本。

茶馆的持续经营也将使水、电和煤气的成本高于普通餐馆。“就像下午一样,一般的餐厅可以休息一下,但是这个时候会有更多的人来茶馆喝茶。与此同时,我们必须确保茶和食物现在就做好,而总成本将再次上升。”刘淑慧说。

现状

大多数茶馆“以茶为食”,纯粹的“清茶馆”不容易开。

赵邵军告诉《河南商报》,和谷在郑州的第一家店位于郑东新区中央商务区的北侧。这样的位置主要考虑瓦库的商业定位,并为客人提供品茶和商务谈判的空间。

但是对于茶馆来说,来的顾客可能不会来喝茶。

公开评论,许多关于茶馆的评论,如瓦库、城墙根和科兴,都集中在“餐饮”评价上。这也是茶馆不得不面对的现实:虽然“茶馆”这个名字被称为“茶馆”,但在大多数茶馆里,在实际经营中,“饭”往往占茶馆经营收入的大部分。

赵邵军表示,在瓦库的实际业务收入比例中,成熟商场的餐茶比例可以是5: 5,而新开发商场的餐茶业务比例会略高。

城墙根餐、茶业收入占比更加多元化。刘淑慧表示,金水路的餐饮比例可以达到90%左右,而另外两家店铺的茶叶收入会更好。

《河南商报》记者了解到,在城墙根,信阳毛尖、西湖龙井等普通绿茶的价格为每泡166元,而90年代的化石茶和熟普洱茶的价格分别为每泡146元和266元。

“普通消费者对茶叶的质量和价格知之甚少,这也是他们不在茶馆多花钱的原因之一。”一位消费者告诉河南商报记者。

吃饭喝茶实际上是大多数综合茶馆的现状。开一家“清茶坊”并不容易。

今年上半年,一位茶叶批发商人与朋友合作,在一个商业综合体广场开了一家茶馆,只卖茶,不卖饭。开业两个月后,茶叶批发商告诉《河南商报》,他已经计划退出。“喝茶的人仍然太少,要培养消费者去茶馆的习惯还有很长的路要走。”

要求

融合茶馆的前路如何?

“这就像感受河对岸的石头。”刘淑慧这样描述她的工作态度,尤其是在这个行业没有更完整的运营模式时。

赵邵军认为,事实上,在瓦库尔,“茶”只是一个产品概念,不能从狭义上来看,而是从宏观上来理解。它包括茶、养生餐、果汁、茶饮料、咖啡等。

科兴人文博物馆馆长单夏青坦言,虽然科兴是一家五星级茶馆,互联网赚钱,但光靠吃饭泡茶几乎是不可能盈利的。

一些茶馆经营者也选择将“艺术”引入茶馆,为未来品牌的转型和成长铺平道路。例如,当我听说茶馆时,它的经营者选择与民间艺术团队合作,在茶馆里提供相声和其他表演,吸引游客,同时增加茶馆的文化附加值。

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刘淑慧最近在茶城开了一家茶馆。在规划中,茶馆首先为茶馆提供供应链支持,其次希望未来能与更高质量的上游茶叶制造商合作,孵化出属于城墙根的茶叶品牌。

融合茶馆运营成本高的原因

设计

以和谷5号店为例,从设计到完工再到开业需要8个月。

装饰

坚持独特的装饰特色,如墙根梁木雕团队从世界各地寻找

员工培训

例如,城墙根的每个前台服务人员都需要掌握基本的茶叶知识和冲泡技巧。

其他运营成本

水、电、煤气等。会高于一般餐饮。确保现在泡茶,增加总成本。

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